home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ Complete Home & Office Legal Guide / Complete Home and Office Legal Guide (Chestnut) (1993).ISO / stat / fed / irc29.asc < prev    next >
Text File  |  1993-08-24  |  47KB  |  782 lines
  1.  
  2. 528.  Certain homeowners associations
  3.     (a) General rule. -- A homeowners association (as defined in 
  4. subsection (c)) shall be subject to taxation under this subtitle only to 
  5. the extent provided in this section.  A homeowners association shall be 
  6. considered an organization exempt from income taxes for the purpose of 
  7. any law which refers to organizations exempt from income taxes.
  8.     (b) Tax imposed. -- A tax is hereby imposed for each taxable year on 
  9. the homeowners association taxable income of every homeowners 
  10. association.  Such tax shall be equal to 30 percent of the homeowners 
  11. association taxable income.
  12.     (c) Homeowners association defined. -- For purposes of this section 
  13. --
  14.     (1) Homeowners association. -- The term "homeowners association" 
  15. means an organization which is a condominium management association or a 
  16. residential real estate management association if --
  17.     (A) such organization is organized and operated to provide for the 
  18. acquisition, construction, management, maintenance, and care of 
  19. association property, 
  20.     (B) 60 percent or more of the gross income of such organization for 
  21. the taxable year consists solely of amount received as membership dues, 
  22. fees, or assessments from --
  23.     (i) owners of residential units in the case of a condominium 
  24. management association, or
  25.     (ii) owners of residences or residential lots in the case of a 
  26. residential real estate management association.
  27.     (C) 90 percent or more of the expenditures of the organization for 
  28. the taxable year are expenditures for the acquisition, construction, 
  29. management, maintenance, and care of association property,
  30.     (D) no part of the net earnings of such organization inures (other 
  31. than by acquiring, constructing, or providing management, maintenance, 
  32. and care of association property, and other than by a rebate of excess 
  33. membership dues, fees, or assessments) to the benefit of any private 
  34. shareholder or individual, and
  35.     (E) such organization elects (at such time and in such manner as the 
  36. Secretary by regulations prescribes) to have this section apply for the 
  37. taxable year.
  38.     (2) Condominium management association. -- The term "condominium 
  39. management association" means any organization meeting the requirement of 
  40. subparagraph (A) of paragraph (1) with respect to a condominium project 
  41. substantially all of the units of which are used by individuals for 
  42. residences.
  43.     (3) Residential real estate management association. -- The term 
  44. "residential real estate management association" means any organization 
  45. meeting the requirement of subparagraph (A) of paragraph (1) with respect 
  46. to a subdivision, development, or similar area substantially all the lots 
  47. or building of which may only be used by individuals for residences.
  48.     (4) Association property. -- The term "association property" means 
  49. --
  50.     (A) property held by the organization,
  51.     (B) property commonly held by the members of the organization,
  52.     (C) property within the organization privately held by the members 
  53. of the organization, and
  54.                            
  55.     (D) property owned by a governmental unit and used for the benefit 
  56. of residents of such unit.
  57.     (d) Homeowners association taxable income defined. --
  58.     (1) Taxable income defined. -- For purposes of this section, the 
  59. homeowners association taxable income of any organization for any taxable 
  60. year is an amount equal to the excess (if any) of --
  61.     (A) the gross income for the taxable year (excluding any exempt 
  62. function income), over
  63.     (B) the deductions allowed by this chapter which are directly 
  64. connected with the production of the gross income (excluding exempt 
  65. function income), computed with the modifications provided in paragraph 
  66. (2). 
  67.     (2) Modifications. -- For purposes of this subsection --
  68.     (A) there shall be allowed a specific deduction of $100,
  69.     (B) no net operating loss deduction shall be allowed under section 
  70. 172, and
  71.     (C) no deduction shall be allowed under part VIII of subchapter B 
  72. (relating to special deductions for corporations).
  73.     (3) Exempt function income. -- For purposes of this subsection, the 
  74. term "exempt function income" means any amount received as membership 
  75. dues, fees, or assessments form --
  76.     (A) owners of condominium housing units in the case of a condominium 
  77. management association, or
  78.     (B) owners of real property in the case of a residential real estate 
  79. management association.
  80.  
  81. 531.  Imposition of accumulated earnings tax
  82. In addition to other taxes imposed by this chapter, there is hereby 
  83. imposed for each taxable year on the accumulated taxable income (as 
  84. defined in section 535) of each corporation described in section 532, an 
  85. accumulated earnings tax equal to 28 percent of the accumulated taxable 
  86. income.
  87.  
  88. 532.  Corporations subject to accumulated earnings tax
  89.     (a) General rule. -- The accumulated earnings tax imposed by section 
  90. 531 shall apply to every corporation (other than those described in 
  91. subsection (b)) formed or availed of for the purpose of avoiding the 
  92. income tax with respect to its shareholders or the shareholders of any 
  93. other corporation, by permitting earnings and profits to accumulate 
  94. instead of being divided or distributed.
  95.     (b) Exceptions. -- The accumulated earnings tax imposed by section 
  96. 531 shall not apply to --
  97.     (1) a personal holding company (as defined in section 542), 
  98.     (2) a foreign personal holding company (as defined in section 552), 
  99.     (3) a corporation exempt from tax under subchapter F (section 501 
  100. and following), or
  101.     (4) a passive foreign investment company (as defined in section 
  102. 1296).
  103.     (c) Application determined without regard to number of shareholders. 
  104. -- The application of this part to a corporation shall be determined 
  105. without regard to the number of shareholders of such corporation.
  106.  
  107. 533.  Evidence of purpose to avoid income tax
  108.     (a) Unreasonable accumulation determinative of purpose. -- For 
  109. purposes of section 532, the fact that the earnings and profits of a 
  110. corporation are permitted to accumulate beyond the reasonable needs of 
  111. the business shall be determinative of the purpose to avoid the income 
  112. tax with respect to shareholders, unless the coreporation by the 
  113. preponderance of the evidence shall prove to the contrary.
  114.     (b) Holding or investment company. -- The fact that any corporation 
  115. is a mere holding or investment company shall be prima facie evidence of 
  116. the purpose to avoid the income tax with respect to shareholders.
  117.  
  118. 534.  Burden of proof
  119.     (a) General rule. -- In any proceeding before the Tax Court 
  120. involving a notice of deficiency based in whole or in part on the 
  121. allegation that all or any part of the earnings and profits have been 
  122. permitted to accumulate beyond the reasonable needs of the business, the 
  123. burden of proof with respect to such allegation shall --
  124.     (1) if notification has not been sent in accordance with subsection 
  125. (b), be on the Secretary, or
  126.     (2) if the taxpayer has submitted the statement described in 
  127. subsection (c), be on the Secretary with respect to the grounds set forth 
  128. in such statement in accordance with the provisions of such subsection.
  129.     (b) Notification by Secretary. -- Before mailing the notice of 
  130. deficiency referred to in subsection (a), the Secretary may send by 
  131. certified mail or registered mail a notification informing the taxpayer 
  132. that the proposed notice of deficiency includes an amount with respect to 
  133. the accumulated earnings tax imposed by section 531.
  134.     (c) Statement by taxpayer. -- Within such time (but not less than 30 
  135. days) after the mailing of the notification described in subsection (b) 
  136. as the Secretary may prescribe by regulations, the taxpayer may submit a 
  137. statement of the grounds (together with facts sufficient to show the 
  138. basis thereof) on which the taxpayer relies to establish that all or part 
  139. of the earnings and profits have not been permitted to accumulate beyond 
  140. the reasonable needs of the business.
  141.     (d) Jeopardy assessment. -- If pursuant to section 6861(a) a 
  142. jeopardy assessment is made before the mailing of the notice of 
  143. deficiency referred to in subsection (a